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EL TRIBUNO
Lo que otros no dicen por miedo o por dinero nosotros lo decimos
29 de Enero, 2014

SEÑALES POCO ALENTADORAS

Autor: bgv065, 14:32, guardado en actualidad

dos jornadas no marcan tendencia, pero el comportamiento de los mercados cambiarios todavía está lejos de lo que esperaba Axel Kicillof con la limitada y parcial flexibilización del cepo cambiario y el racionamiento de dólares para pequeños y medianos ahorristas.

Todas las miradas están puestas en el sitio web de la AFIP, las pizarras de bancos o casas de cambio y las cotizaciones del poco operado dólar paralelo. Sin embargo, el dato relevante es que la brecha cambiaria se mantiene por encima del poco confortable nivel de 50%.

Además, las reservas del Banco Central no dejan de bajar: ayer se ubicaron en US$ 28.701 millones, después de que el lunes perforaron el piso de 29.000 millones, pese a la suba a regañadientes de las tasas de interés en pesos al 25% anual.

La avidez por dólares indica que los particulares con cierta capacidad de ahorro son muchos, a diferencia de los que están dispuestos a venderlos. Tanto porque la cotización de $ 8 (o de $ 9,60) les resulta barata con relación al dólar paralelo como por sus propias expectativas de inflación y de devaluación para los próximos meses. O sea, dos grandes incógnitas que también inquietan y retrasan a los exportadores que deben liquidar divisas.

Paradójicamente, el propio Kicillof alimentó esas expectativas con sus extravagantes declaraciones del último fin de semana. Al afirmar que se buscaba asegurar la venta de dólares "a los que menos tienen" (aunque los límites impuestos por la AFIP dejan afuera al 75% de los asalariados, autónomos y monotributistas, según la consultora abeceb.com, y a la mayoría de los jubilados), pareció transmitir el propósito de salvarlos de un mayor deterioro del poder adquisitivo de sus pesos en el futuro. Así lo remarcó ayer Martín Lousteau, ex ministro de Economía y actual diputado, en una columna para la edición digital de LA NACION.

Aun así, los datos divulgados por la AFIP sobre el número y monto de operaciones autorizadas a quienes lograron aflojarse al menos un poco de la rigidez del cepo (en dos días hubo 22.097 operaciones por US$ 12,8 millones) revelan que abarcan al denominado "chiquitaje" y no alcanzan a mover el amperímetro de las reservas. Claro que, en términos anuales, ese drenaje diario podría oscilar entre US$ 4300 millones (según abeceb.com) y 8000 millones (según cálculos oficiosos).

Más preocupante es el caso del Estado, que con las reservas del BCRA debe atender los pagos externos del Tesoro y las costosas importaciones de gas y combustibles. Al igual que el de las empresas de todo tamaño que necesitan importar insumos, equipos y repuestos, a pesar de la fuerte devaluación del tipo de cambio oficial en la semana anterior (17%) y la acumulada en los últimos doce meses (60,5%).

En el otro extremo de la cadena, el único vendedor neto de divisas es el Banco Central, que además debe sacrificar reservas para evitar que el dólar supere los 8 pesos. Si evitara hacerlo, como lo intentó en una jornada la semana anterior, la cotización volvería trepar -a contramano de las intenciones del Palacio de Hacienda- debido a que la demanda supera a la oferta.

Esta evidencia torna más difícil de entender por qué el Gobierno no optó previamente por desdoblar el mercado oficial en un segmento comercial y otro turístico-financiero (como lo recomendó el ex ministro Aldo Ferrer), al menos para captar la oferta de los turistas extranjeros, que en buena medida alimentan el mercado paralelo.

Si bien los desdoblamientos nunca tuvieron éxito en la Argentina, al menos habría sido otra forma de ganar tiempo para desacelerar la caída de reservas. No se sabe si esta opción puede estar en un futuro menú. Pero al menos hubiera resultado más creíble que las consabidas e imprecisas acusaciones a los "grupos concentrados" y a los bancos "con la complicidad de los medios" cuando los resultados no son del gusto de la Casa Rosada..

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